【爆料】花椒已秘密启动上市，计划年底香港IPO——直播行业要整体上市？

今天，一位接近花椒的资本圈人士透露：就在斗鱼和虎牙拼命争游戏直播第一股的时候，另一家泛娱乐移动直播巨头——花椒，“已经启动上市，预计年底香港IPO，目前已经在与多家券商机构协商相关方案。”

就在昨天，虎牙的母公司欢聚时代在公布新财报的时候透露：“虎牙最近向SEC秘密提交了注册上市申请书草案文件，可能会在美国IPO上市，以便获取自己的投资者群体以融资其长期增长。”

而斗鱼最近也宣布了获得腾讯独家投资6.3亿美元（约合人民币39.8亿元）投资，同时谋求港股IPO。

此前更有消息称，随着香港“同股不同权架构”的落实，快手赴港上市有望在今年完成。

再加上今天的消息，花椒也被爆料要在香港发起IPO——直播行业是要整体上市的节奏吗？

且不管谁是第一股，也不管在哪里能有更高估值，现在的中国直播行业其实很像2010年-2011年前后很多公司赶上的那个“大窗口”——美股资本市场空前高涨，全球市场资金充沛。

回想当年，也是在资本市场的高点，共有11家公司海外上市，但接着便进入了资本寒冬期，凡客就是那个时候错失良机，导致再也无缘IPO。

而今天，已经敲定上市的就已经有花椒、虎牙、映客、斗鱼、快手、美团、小米、爱奇艺……

距离上一个上市高峰已经过去了八年，当年的土豆已经与优酷合并，优酷也已经退市，人人网、网秦谋求转型，凤凰新媒体股价5.3美元……

世事沧桑，股市不是终点，而是起点。

主板？创业板？

果真如消息源所称，花椒将在香港上市，那么是主板还是创业板呢？

话说花椒已经融资了两轮：2016年9月的时候是A轮，融资3亿人民币，估值15亿元。2017年5月完成B轮，融资10亿人民币，估值50亿元。

不过，资本市场也是看数据说话的，要想顺利上市，就要有硬数据支撑。

根据香港上市条件，想在香港主板上市，那么上市前三年合计盈利不得低于5000万港元，最近一年不低于2000万港元，再之前两年累计不低于3000万港元。

如果在香港创业板上市，那么财务上的盈利要求就没那么高了——不设盈利要求，只要在上市文件刊发之前两个会计年度合计的现金流至少有2000万港元就可以。

唉，我迫切地想知道花椒的财务状况，可惜我不是董事会成员。但还好花椒的投资方之一天鸽互动是上市公司，财报还是靠谱的。

勤奋地翻了一下天鸽互动的财报：在2017年的财报中披露的信息显示，花椒直播的月流水已达3亿元人民币！

那么一年的流水就是36个亿！如果按照业界通行的分成比例五五分账法，那么花椒的营业额就是12个亿。

更何况，年流水36亿这个数字也是依据财报推测的，还真低估了花椒——根据2017年12月18日花椒联合创始人于丹披露的数据，花椒直播用户量已突破2亿、复盖500多座城市，活跃主播1500万人，2017年花椒的打赏流水超50亿元。

活跃，不活跃？

根据香港证监会的要求，如果在创业板上市，还有一个必须遵守的条件之一，就是必须显示公司有紧接递交上市申请前24个月的“活跃业务记录”。但是如营业额、总资产或上市时市值超过5亿港元，发行人可以申请将“活跃业务纪录”减至12个月。

所以，咱们还得从这个指标来看看花椒——当然这必须是从第三方数据来看才更具有公正性。

艾媒咨询近期发布的《2017-2018中国在线直播行业研究报告》指出（上图），作为中国主要娱乐内容类直播APP，2017年第四季度，花椒凭借17.0%的用户增长率和2.13%的活跃用户占比，在直播行业内处于领先地位。

而易观之星2017年10月的数据显示（下图），在直播行业APP中，花椒直播、虎牙直播分别以月活1133.5万人和1125.6万人稳居直播行业第一阵营。

其实，花椒的发展历史上也有一段时间在狂砸游戏直播，但后来最终还是选择了一条“泛娱乐移动直播”的道路。杨姐我自己的小内心里感觉，花椒的未来是照着艺人的那个方向来的，游戏直播并不是重点。

好吧，我能找到的资料目前就这么多了。虽然我们不能确定花椒到底在香港要怎么玩，不过心里有一点可以确信的是，今年是直播公司们的生死年。

为什么呢？

因为，资本市场的周期也跟过山车似的，八年一个轮回算是少的。而根据上一轮上市高峰的经验，大量巨头公司上市之后，紧接着就会是一轮暴跌——巨头独角兽越多意味着市场上吸金的越多，这就好比2008年那次A股6000点高峰上来的那最后一根稻草“中石油”……记忆犹新，记忆犹新。

今天呢？2018年绝对是资本市场的“大年”——目前美国股市正处于历史高位，指数经常创下新高。道琼斯工业指数每次都在不断突破、纳斯达克的指数也要比当年互联网泡沫时期的高位还要高出数千个点。在这样高位的资本市场上上市，公司的估值一定会得到最大的发挥。

因此，在这个骚年里，无怪乎像美团、小米、爱奇艺这样的巨头、独角兽和花椒、斗鱼、虎牙等直播玩家们，都要争先恐后、全力以赴地把自己“嫁”掉了。